价格走势多以震荡上行为主,均为全国钢铁产能前20城市

  4月国内带钢市场价格震荡上行。清明假期期间,价格涨势明显,但下游采购多按需为主,成交好转则价格走高,成交走弱则价格下滑。而且期货走势不佳,难对现货价格形成支撑。虽然生产企业挺价意向浓厚,但下游镀锌、管厂未完全复工,整体需求有限,供需双方互相博弈,带钢价格涨跌两难,价格多以震荡为主。分析认为,临近月底,原料钢坯接连上涨,成本支撑强硬,但需求面仍难改善,市场缺乏明显利好支撑,带钢价格窄幅上行为主。而南方市场来看,前期钢价延续上月震荡走势,价格走势多以震荡上行为主。市场需求低迷,成交寥寥,整体成交仍待跟进,临近月底,市场进入窄幅整理期,报价多以维稳运行为主,整体成交不温不火,需求难有跟进。  2019年4月26日对唐山市场带钢库存情况进行不完全调查统计显示,热轧带钢库存为26.46万吨,较上月降21.81万吨。年后库存较高,且下降速度缓慢,致使价格上涨缺乏动力;下游需求复苏缓慢,镀锌厂家开工较去年同期下降,对带钢需求量减少,致使去库存动力减弱。高库存低需求现状导致近期价格上行乏力。  4月带钢厂开工率整体回升。临近月底,唐山145带钢厂35条带钢线中,12条带钢线正常生产,开工率为36.36%;唐山232系列带钢厂42条带钢生产线中,25条带钢线正常生产,开工率为61.29%。

  新京报快讯(
邓琦)5月5日,生态环境部等五部委联合印发的《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》提出,2025年底前,重点区域钢铁企业超低排放改造基本完成,全国力争80%以上产能完成改造。  中国工程院院士、清华大学环境学院院长贺克斌表示,据初步测算,到2025年,《意见》任务全面完成后,将带动钢铁行业二氧化硫、氮氧化物、颗粒物排放量分别削减61%、59%和81%。钢铁行业仍有较大减排空间,钢铁行业需加快推进污染治理步伐,为自身进一步发展赢得空间。  贺克斌介绍,我国是世界上最大的钢铁生产国,2018年粗钢产量9.28亿吨,占世界粗钢总产量的51.3%。随着环境治理力度不断加强,特别是燃煤电厂实施超低排放以来,火电行业污染物排放量大幅度下降,2017年钢铁行业主要污染物排放量已超过电力行业,成为工业部门最大的污染物排放来源。  除排放量大以外,我国钢铁产业布局集中也是影响区域大气污染的重要原因。我国钢铁产能布局主要集中于大气污染相对严重的地区,京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域的钢铁产能占全国总产能的55%,其平均PM2.5浓度也比全国平均浓度高38%左右。  贺克斌说,钢铁企业排放对城市空气质量有显著影响。我国钢铁产能排名前20位的城市(产能占全国总产能的51%)无一空气质量达标,平均PM2.5浓度比全国平均浓度高28%。  2018年168城市空气质量排名倒数前7位的城市,钢铁企业都对本地环境空气质量产生重要影响,其中排名倒数第2位至第7位的石家庄市、邢台市、唐山市、邯郸市、安阳市和太原市,均为全国钢铁产能前20城市,粗钢产能分别为1200万吨、700万吨、1.33亿吨、4300万吨、2100万吨和1600万吨。空气质量排名倒数第1位的临汾市,虽钢铁产能不在前20城市排名之中,但拥有钢铁企业11家,由此可见,规模小、排放高的企业集中对城市空气质量影响更为明显。

利好逐步兑现考虑到一季度较好的宏观数据落地,中央政治局会议又强调去杠杆及经济下行压力,货币延续收紧态势,产业端供应仍有增加空间,需求后期大概率走弱,近月基差修复至合理水平,高利润叠加成本端支撑趋弱,钢材价格下行拐点临近。宏观利好兑现政策有所变化由于3月底官方PMI好转以及降准传闻,市场对经济企稳的预期增强。随后我们看到出口数据同比大幅增长21.3%,社会融资规模增量2.86万亿元,固定资产投资回升,其中房地产投资增速维持11.8%的高位,基建投资增长4.4%,规模以上工业增加值大幅好转至8.5%,消费数据也有所回暖。我们看一季度数据好转的原因,首先是去年春节较晚,造成基数较低。其次与流动性充足和财政大幅支出有关,从1月份降准以及普惠金融鼓励对中小企业贷款,从前期宽货币到宽信用,1季度社融规模增量8.18万亿元,同比增加2.34万亿元,新增人民币贷款5.81万亿元,同比增加9526亿元,1季度财政支出5.86万亿元,同比增长15%,财政差额高达-10763亿元,地方债发行大幅前移,国家发改委称1季度已下达中央预算内投资超过80%。无论货币还是财政,对房地产和基建板块产生了明显提振,但同时限制了后期政策的空间。4月19日中央政治局会议重申“房住不炒”,国内经济存在下行压力,并且是结构性、体制性的,坚持结构性去杠杆。因此,预计依靠传统刺激地产和基建难持久。从近期央行态度看,先是4月初对降准进行辟谣,前期连续18个交易日暂停公开市场操作,减量续作MLF,近期又暂停逆回购开启净回笼,反映货币收紧的态度。前期对钢材价格产生利好提振的宏观因素转为利空。此外,美元指数最高升至98.346,突破去年12月底的全年高点97.716,从美元指数与大宗商品价格长期的负相关关系看,美元指数的强势也将对商品价格产生压制。供应仍有增加空间需求走弱概率增加最新公布的1季度钢材产量方面,2019年3月我国粗钢日均产量259.1万吨,生铁日均产量213.4万吨,钢材日均产量315.7万吨;3月我国粗钢产量8033万吨,同比增长10.0%,生铁产量6615万吨,同比增长7.6%,钢材产量9787吨,同比增长11.4%;1—3月粗钢产量23107万吨,同比增长9.9%,生铁产量19490万吨,同比增长9.3%,钢材产量26907万吨,同比增长10.8%。从产量可见,1—3月虽然处于采暖季限产中,但粗钢日均产量创季节性新高,钢厂可以灵活地通过多种方式提高钢材产量。据中钢协最新数据,4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨,较上一旬增6.56%。根据最新测算,目前长流程生铁成本在2492元/吨,钢坯成本在3110元/吨,螺纹钢吨毛利在910元,热卷吨毛利在600元。在高利润下钢厂生产积极性高,目前高炉开工率在70.58%,后期仍有增加空间。在现货涨价以及废钢走弱下,短流程炼钢呈现增加态势,根据钢联调研数据,全国53家独立电弧炉钢厂平均开工率回升至76%以上。供应增加的压力将逐步体现到钢厂库存。需求方面,首先,一般旺季强需求可维持两个月左右,1季度延续回升的地产投资数据以及基建投资数据,反映了3—4月份的较高需求,5月份难以持续。其次,短期房地产销售下滑的影响未传导到新开工,3月份的新开工数据依然强劲,货币化棚改的退出以及三四线房地产销售下滑的压力,势必会通过销售—新开工—施工的逻辑链条传导,后期地产投资下滑依然是隐忧。此外,近期华东、华南地区进入梅雨季,连续降雨也将对需求造成影响。成本支撑趋弱近月基差已修复铁矿石方面,1季度受矿难、港口火灾以及飓风影响,巴西、澳洲铁矿石发货量下滑明显,刺激铁矿石价格暴涨。从矿难看,受影响的淡水河谷Brucutu复产,并且开始正常运营,超出市场对复产时间节点的预期,近期又有消息称Vale的VargemGrande矿区将在20天内复产。二季度铁矿石发货量将增加,根据测算,巴西与澳洲发货量将增加3000多万吨。此外,铁矿石价格上涨到90美元/吨以上价格,对其他地区非主流矿的复产产生强刺激,国内铁矿石也在1季度增产219万吨,全年预计增产1000万吨。二季度铁矿石存在调整压力。焦炭方面,焦企库存有所下降令其心态好转,近期进行第一轮价格提涨100元/吨,下游钢企基本接受。考虑到钢厂焦炭库存并不低,此外港口库存高达441万吨,基本处于胀库状态,需要时间消化,后期焦企价格提涨难有连续性。今年焦炭出口偏弱,1季度焦炭出口200万吨,同比下滑8.3%。山西环保加强目前停留在预期层面,焦炭价格上行缺乏驱动。基差方面,近月基差已经修复到相对合理水平,目前螺纹钢1905合约贴水现货85元/吨左右,热卷1905合约贴水现货30元/吨左右,处于相对合理水平。远月1910合约更多受预期影响,基差在当下影响因素中占比较小。整体来看,从宏观政策转向、供需关系、利润、成本、基差几个角度看,驱动力度转空,近期需求走弱将成为钢材价格下行拐点的确认,建议高位抛空为主。风险点:需求韧性超预期,环保限产力度加强。